В современной инвестиционной практике диверсификация традиционно рассматривается через призму распределения капитала между различными классами активов (акции, облигации, золото). Однако события последних лет на глобальных финансовых рынках вывели на первый план необходимость инфраструктурной диверсификации — распределения портфеля между несколькими брокерскими компаниями.

В данной статье мы проанализируем, почему хранение всех активов у одного посредника является критической точкой отказа и как использование нескольких брокеров повышает устойчивость инвестора.

Снижение рисков технического и операционного характера

Даже самые технологически продвинутые брокеры не застрахованы от технических сбоев. Блокировка доступа к торговому терминалу в моменты высокой рыночной волатильности может привести к невозможности оперативного закрытия позиций или фиксации прибыли.

• Отказоустойчивость: наличие второго счета позволяет совершать хеджирующие сделки или дублировать позиции, если основной брокер испытывает проблемы с серверами.
• Доступ к ликвидности: разные брокеры могут иметь доступ к разным пулам ликвидности и поставщикам котировок, что влияет на скорость исполнения ордеров и размер спредов.

Защита от регуляторных и санкционных рисков

В условиях меняющейся геополитической обстановки инфраструктурные риски стали одними из самых существенных.

• Санкционные ограничения: блокировка активов брокера со стороны международных депозитариев или введение санкций против финансовой группы может привести к заморозке средств клиентов на неопределенный срок.
• Изменение лицензионных условий: внезапный отзыв лицензии или приостановка деятельности регулятором блокирует возможность вывода средств. Распределение активов между брокерами в разных юрисдикциях (например, РФ и зарубежные страны) создает «безопасную гавань» для части капитала.

Оптимизация страхового покрытия

В большинстве развитых стран существуют государственные или профессиональные фонды защиты инвесторов на случай банкротства брокера. Однако размер компенсации всегда ограничен лимитом на одного клиента в одной компании.

Юрисдикция	Страховая организация	Лимит покрытия (примерно)
США	SIPC	до $500 000 (из них до $250 000 — кеш)
Евросоюз	Компенсационные фонды	обычно до €20 000
Великобритания	FSCS	до £85 000

Аналитический вывод: если ваш капитал превышает установленный лимит страхования, разделение средств между двумя или тремя независимыми брокерами позволяет кратно увеличить общую сумму страхового покрытия вашего совокупного портфеля.

Расширение инвестиционных возможностей и инструментов

Ни один брокер не может обеспечить идеальные условия для всех типов инструментов одновременно.

• Специализация: один посредник может предлагать лучшие условия по российским акциям, второй — прямой доступ на рынки Азии (Гонконг), а третий — профессиональный терминал для торговли опционами или сложными структурными продуктами.
• Маржинальное кредитование: ставки по займам под залог ценных бумаг могут существенно различаться. Наличие нескольких счетов позволяет выбирать наиболее выгодные условия финансирования в зависимости от текущей рыночной ситуации.

Безопасность и защита от киберугроз

Взломы личных кабинетов и кража персональных данных — реальность цифровой эпохи. При использовании одного брокера злоумышленник, получивший доступ к вашему аккаунту, получает контроль над 100% вашего инвестиционного капитала. При диверсификации вы создаете барьер, минимизирующий потенциальный ущерб от кибератаки.

Заключение

Диверсификация брокеров — это не проявление избыточной осторожности, а обязательный элемент риск-менеджмента для любого инвестора с капиталом выше среднего. Оптимальной стратегией считается наличие 2–3 брокерских счетов, открытых в разных юрисдикциях и принадлежащих разным финансовым группам. Это обеспечивает баланс между защитой капитала, доступом к инструментам и оптимизацией издержек.

Соавтор статьи – Александр Рыбаков